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  • 證券時報網|15.57億規模加速創新醫藥板塊布局,毅達“健康產業基金”60天完成二期募集

    2021-03-01

     

    近日,又一只規模超15億元的大健康產業投資基金宣布完成募集,且用時僅兩個月,這讓持續走熱的醫療健康產業又迎來新一波關注。

    新春伊始,毅達資本宣布,健康成果貳號基金已經完成了總額15.57億元的募集。值得關注的是,該基金募集僅兩個月便宣布close,參與基金投資的LP,不僅包含政府引導基金、國有資本、高凈值人士,也出現不少產業投資人的身影。此外,史云中、薛軼等核心團隊的跟投則讓投資人信心進一步倍增。

    在疫情發生以來持續低迷的募資環境中,這堪稱一抹亮色。

    環境多變,唯有不斷以創新應對,毅達資本在基金管理中的“道、術、法、勢”,對于整個創投行業來說,都頗具借鑒意義。

    01 品牌之「道」

    時間會積累平臺優勢:疊加的不止是經驗,也是信任

    從全國范圍來看,“資本寒冬”并非危言聳聽:

    截至 2020 年 11 月末,私募股權投資基金完成募集金額為 6988.21 億元,相比 2019 年下降 21.98%。

    毅達資本健康成果貳號基金用不到兩個月的時間,完成超15億元資本的募集。在國內人民幣基金中非常罕見。

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    (毅達資本創始合伙人史云中)

    毅達資本的吸引力何在?對于“資本寒冬”,毅達資本創始合伙人史云中有著自己的見解。

    “所謂的資本寒冬,并不是因為市場上的錢少了,而是因為投資人變得更加聰明。近兩年,私募股權投資行業在加速洗牌,資源在不斷地向頭部機構集中,大量中小機構因為過往基金收益未達預期,再也難以在市場上募到錢,這是‘投資人用腳投票’的結果。”史云中說。

    對于健康成果貳號基金募集的快速完成,史云中說,“基金投資人的結構正在發生明顯的變化,健康成果壹號基金的設立的時候,也是毅達的創業期,當時選擇投資我們基金的投資人主要是財務投資人,靠的是管理團隊的個人信用;成果貳號基金的投資人,產業投資人占比很高,靠的是過往業績和品牌信用。”

    “貳號基金投資人很多都是毅達健康成果系列基金的老投資人,對我們可以說是長期信任、無條件信任。”史云中透露,健康成果壹號基金投資運營成績優異,由此帶來了獨特的品牌力量。

    時間回溯到5年前。2015年5月19日,“健康中國”上升為國家戰略的前夜,規模10億元的江蘇毅達成果創新創業投資基金(壹號基金)正式設立,基金主要投向國家科技成果轉化項目庫中的數字診療等大健康領域,旨在推動該領域重大科技成果轉化,促進產業轉型升級。

    截至2020年1月,健康成果壹號基金累計投資了28家科技型中小企業,項目95%由毅達資本領投,由此帶動其他機構和社會資本共同投資超過20億元。

    在具體的投資方向上,健康成果壹號基金根據基金屬性和團隊特色,采取了“有所為有所不為”的投資策略,一開始就將火力和資源集中在創新藥及高端原料藥、IVD診斷兩個關鍵領域,飽和攻擊,后續進一步延伸拓展至高端醫療服務和貼合臨床需要的、具有進口替代機會的高端醫療器械這兩個新領域。

    “如今,基金已有康泰醫學圣湘生物等2個項目IPO上市,中優醫療、和天醫管等3個項目被高溢價并購,此外還有十多個項目擬申報IPO。”史云中說。“不僅如此,這28家科技型中小企業中,已有44項科技成果反推進入國家科技成果轉化項目庫。這說明通過我們的投資,企業的科技研發和成果轉化能力在不斷地迭代和升級。”

    2020年,新冠肺炎疫情突如其來。對所有企業,都是一場壓力測試,應對這場大考,需要技術、產品、服務,更需要企業家有懸壺濟世的情懷、責任和擔當。

    健康成果壹號基金投資的企業交出的考卷令人滿意,從新冠檢測、預防,到診斷、治療、康復,幾乎都有他們活躍的身影。

    圣湘生物以優質的產品和可靠的供應能力,成為全球最大的檢測試劑供應商;仁度生物全流程一體化檢測設備率先將檢測效率提升到24小時700份;兆維科技為全球主要新冠疫苗巨頭提供核心原料;中優醫療在院感消殺領域獨樹一幟;優億醫療、華聲醫療、怡和嘉業生產的可視喉鏡、遠程診療平臺、呼吸機在治療中大顯身手;樹蘭醫療創始人李蘭娟院士最早建議武漢封城,并帶隊赴武漢人民醫院為重癥患者制定治療方案。

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    圣湘生物新冠檢測試劑)

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    (李蘭娟院士率樹蘭醫療隊緊急馳援武漢)

    毅達資本董事長應文祿說:通過復盤,我們看到通過五年的投資、管理和賦能,健康成果壹號基金的投資組合實現了社會效益和經濟效益的有效統一。

    02 超越之「術」

    精煉方法論:新賽道上領先的,永遠是努力的專業選手

    健康成果壹號基金積累下來的,不僅僅是過往的成績和出資人的信任,更有日漸專業的團隊、豐富的實操經驗和據此精煉而來的方法論。

    眾所周知,醫療健康是專業化程度非常高的投資領域,而為了進軍這一領域,毅達資本成果基金的團隊組合,從一開始就定位在“專業”。

    投資團隊負責人——高級合伙人薛軼,醫療專業背景出身,在醫療健康和智能制造領域,擁有超過十年的基金管理和投資經驗。

    薛軼之外,整個團隊成員100%具有大健康產業的學術專業背景,70%以上還具有5年以上的產業背景,在一起合作的時間最少也已經有4年, “人才為本、機制為器、文化為魂”的聚變效應開始顯現。

    “以行業研究驅動投資,從產業里找項目”成為毅達大健康團隊的核心方法論。7年,10000小時,是成就專業的基本要素。通過研究產業、熟悉產業,沿著產業鏈拓展案源,從產業趨勢和產業維度論證項目,與企業家、科學家做朋友,這些行動的復利效應,正在為毅達資本醫療健康投資匯聚更多的資源。

    兩個案例即可說明。

    兆維科技成立于1998年,立足于核苷及核苷酸產品領域二十余年。毅達資本在行業研究中充分論證了基因藥物行業的未來,認為這家企業對技術前瞻性和團隊觀點不謀而合,在高強度跟蹤了三年后,終于獲得了投資機會,然后直擊靶心。

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    艾迪藥業上市儀式現場)

    艾迪藥業項目,同樣是毅達資本在行業研究中疊加區域深度服務的典范,也堪稱陪伴企業長周期發展的典范。2011年,毅達資本團隊就開始跟艾迪藥業進行初步接觸,對于企業在人源蛋白領域的研發和應用非常看好。2015年,毅達資本領投艾迪藥業,并為企業嫁接多家產業資源。2020年,艾迪藥業成功IPO。整個流程長達九年。

    一切堅持都有回報。2020年7月20日,艾迪藥業成功登陸科創板,發行價13.99元,半個月后,收盤價為42.49元,漲幅高達203.72%。兆維科技則在此次疫情過程中,成為全球新型冠狀病毒診斷試劑盒和疫苗的關鍵原材料提供方,手握自主前沿技術,遠期不可限量。

    “大健康產業一直是比較熱門的投資領域,人口老齡化、疾病譜的變化、注冊制改革、抗擊疫情,正在讓這個行業熱到發燒。投資機構如何在激烈的競爭中勝出?”史云中說:“我們只有一條路可以走,就是專業化。專業化才能帶來判斷力和賦能能力。做好自己,足夠好,就有不懼競爭的底氣。”

    03  創新之「法」

    戰術的升級:以經驗修正方向,以人鎖定未來

    當然,有了壹號基金的經驗,在接下來操作貳號基金時,毅達資本將更加游刃有余。

    “貳號基金我們會繼續延續以前做的比較好的打法,包括對行業的判斷,對企業的判斷。”薛軼介紹。

    貳號基金在投資策略上,會往更早、更新、更科技的企業身上進行傾斜。

    “一方面,疫情的爆發和全球大流行,側面反映出人類在應對流行病的過程中依然有很多欠缺,還有很多難點和痛點需要去攻關。另外一方面,中美技術脫鉤、產業鏈重構會對世界格局產生重大影響,關鍵科技領域自主創新、進口替代迫在眉睫。科技無止境,創新無止境,貳號基金我們的策略會繼續加大對科技的投入力度,加大對進口替代、關鍵產業鏈的項目投資,投資階段也會進一步前移。”薛軼說。

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    (毅達資本高級合伙人薛軼)

    而在具體領域布局上,貳號基金會加大在創新藥領域的投資力度。

    “壹號基金布局純創新藥企業的占比偏低,有創新藥企業普遍研發周期長、投入大、退出難的時代的原因。”薛軼介紹,現在隨著資本市場改革的不斷推進,包括科創板在內,為尚未盈利的創新藥企業敞開了大門,給創新藥創業者帶來了強勁的激勵,也給投資機構提供了高效的退出渠道。

    “近兩年,我們也看到,越來越多海外創新藥人才歸國,為創新藥行業帶來強大的技術支持,我們認為,在政策、人才和資本的推動下,未來幾年國產創新藥有望迎來黃金發展期。”

    為了鎖定這個黃金發展期,必須要增加投入,這個投入是資本的投入、技術的投入,更是人的投入。史云中透露,

    貳號基金得到毅達資本內部員工的踴躍跟投,反應出毅達員工對毅達資本在健康產業已有布局和投資未來的強大信心。同時,跟投將極大激勵員工員工的積極性,還會讓整個毅達團隊對整個健康產業有更深入的認知升級,這是確定當下,也是鎖定未來。

    04 行業之「勢」

    以契合的價值觀投資企業家,以穿越時代的眼光投資國運

    “經過多年發展之后,我們發現,毅達資本已經像是一棵初步長成的大樹,有日漸繁茂的生態,可以為生態圈內的每個單元提供幫助。”史云中說,在項目投資和投后管理過程中,毅達資本給予了企業很多資源。這些資源,有的來自毅達投資的產業上下游,有的來自戰略合作伙伴,甚至連毅達資本背后的基金投資人,也被調動起來,為項目做增值服務。

    通過常態化投后賦能、CEO俱樂部、GIFT峰會活動等方式,毅達資本已經從單純的資本方,成為鏈接資源的平臺,GP-LP-CEO產業生態正在逐漸繁榮。

    當然,想要進入這個生態,并不容易。毅達資本看中科技含量、看中成長能力,但更看中企業家本身。

    “對于企業家來說,除了有專業、有能力,有夢想和有格局更加重要。我們在盡調一家企業時,企業老板誠懇地跟我們說,他的愿望是在老家捐一座現代化醫院。這種精神上的契合非常打動我們,合作意向很快達成。”史云中透露。

    當然,除了術、道、法,企業想要做大做強,還必須認清“勢”,擁有穿越時代的目光。

    巴菲特曾在一次股東會上分享的成功經驗:“有一點非常重要,我們成功很重要的一點就是趕上了美國的發展。”

    那么,毅達資本選取的道路,是一條正確的道路嗎?

    答案不言而喻。

    根據1月31日動脈橙產業智庫發布的《2020全球數字健康產業發展趨勢展望》,在這一年,全球醫療健康融資總額創歷史新高,同比增長41%。促成爆發的短期誘因,是疫情的催化,全球范圍內的新冠疫情讓人們重新審視自己與健康的關系,讓社會公眾對醫療健康的關注度達到了一個歷史峰值。

    但是,如果把時間維度拉長,會發現健康產業的爆發絕非偶然,而是歷史的必然,或者說,是國運使然。

    2016年10月25日,《“健康中國2030”規劃綱要》印發并實施,“健康中國”上升為國家戰略。

    這必然是行業的機會,也是資本的機會。

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    (毅達資本董事長應文祿)

    “中國崛起是時代的選擇,投資國運不可猶豫。產業可以報國,投資可以興國。”在毅達資本董事長應文祿看來,中國崛起是確定的趨勢,健康中國是幸福的開始,健康產業沒有天花板。

    截至2021年1月,毅達資本管理團隊累計管理資本規模1137億元,累計投資支持了957家創業企業(這其中就包含百余家健康產業各細分領域的優秀企業),助推205家企業登陸境內外資本市場,創造了享譽行業的“毅達質量”和“毅達速度”。

    1月22日,就在毅達資本2020年度工作會議上,應文祿說:

    “最好的成功不是一個人的成功,而是彼此成就,共同成長。” 應文祿的話里,不僅蘊含著毅達資本堅持尋找合適的企業與企業家,與他們彼此成就的長久恒心,也暗藏著毅達資本錨定國運、產業報國,與時代共舞共振、與中國共同成長的巨大決心。(CIS)

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