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  • 全球PE/VC行業的2020:創投基金退出回報創新高,超四成LP有意增加PE/VC配置

    2021-03-12

    “私募與創投行業在2020年呈現出顯著的彈性,新冠疫情加速了各行業的結構轉型,推動了投資和退出。”研究機構Preqin Preqin 近期發布中文版的《Alternatives in 2021》,對私募股權與創業投資、私募債、房地產、基礎設施、自然資源和對沖基金六大資產類別的交易數據、行業現狀和趨勢走向做出分析。

    報告顯示,新冠疫情在2020年給市場帶來了波動和嚴重的實際問題,但大多數的機構投資者和基金管理人都能迅速的適應新環境。

    從六大資產類別的整體情況來看,疫情對另類資產行業并未帶來嚴重的沖擊。Preqin團隊認為,該領域的資產管理規模有望達到此前預測的17.16萬億美元。

    “進入2021年后,疫情后的復蘇顯然將充滿挑戰。另類資產行業如果想繼續為投資者帶來收益,就必須繼續適應形勢并取得發展。”Preqin CEO Mark O’Hare 表示,基金經理和投資者無需過于擔心,“另類資產管理人一向能力出眾,他們善于在重重挑戰中抓住機遇并規避風險。”

    近九成LP無意減少PE/VC配置

    在股權投資板塊,2020年全球私募股權和創業投資機構共完成6110億美元的資金募集,募資總額較上一年下降13.9%。截至2020年6月,全球私募股權和創業投資行業資產管理規模達到4.74萬億美元。

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    (圖:全球PE/VC資產管理規模及預測 來源:Preqin報告)

    值得注意的是,盡管2020年全年的實際募集總額出現下滑,但基金出資人(LP)們并無意減少資金配置。有89%接受調查的基金出資人表示,2021年計劃保持或增加在私募股權和創業投資領域的出資。所有受訪的投資者中,有44%的受訪者表示將在2021年增加在該領域的資金配置。

    另一方面,盡管2020年全球的募資總額出現下降,但亞太地區仍是私募股權的“應許之地”。新冠疫情的大背景下,亞太地區私募股權和創業投資類別的資產管理規模在2020年仍保持了增長態勢。

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    (圖:亞太地區PE/VC資產管理規模及預測 來源:Preqin)

    “盡管行業增速低于過去十年9.9%的平均水平,但Preqin認為放緩只是暫時的。”Preqin團隊認為,全球私募股權和創業投資領域的資產管理規模到2025年將達到9.11萬億美元。

    事實上,Preqin曾在《Future of Alternatives 2025》報告中作出預測,未來五年資產管理規模將以15.6%的復合年增長率增長。到2025年底,私募股權和創業投資資產將占另類資產管理規模的53%。

    創投退出回報創新高

    從出資人一端來看,機構投資者已將私募股權和創業投資作為核心資產類別之一。其中,全球家族辦公室在私募股權和創業投資領域的配置比例中位數已達到20%,捐贈基金和基金會在該類別的資金配置比例仍有提升空間。

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    (圖:不同投資者在PE/VC資產的配置 來源:Preqin報告)

    來自不同地區的機構投資者中,美國投資者在私募股權和創業投資的配置比例中位數為6.3%,亞洲投資者在疫情肆虐的2020年仍增加了對私募股權和創業投資的配置,資金配置的中位數上升到5.0%。

    從投融資交易的角度,私募股權投資的交易數量和交易總額均出現下降。全年來看,交易總額在2020年第二季度暴跌近半,到下半年出現回升。創業投資板塊則表現強勁,投資總額為2970億美元,且基金管理人通過退出實現了3910億美元的回報。

    尤為引人注意的是,創業投資基金在2020年創下的回報表現打破了2018年的記錄,將推高2021年的募資活躍度。 

    (圖:全球風險投資投資退出情況 來源:Preqin報告)

    Preqin研究團隊在報告中對2021年的全球私募股權市場做出六點趨勢預測,包括私募股權和創業投資資產管理規模將加速增長、巨型基金將推動創紀錄的創投募資、亞太投資者在全球另類資產管理規模中的份額將會提升、有限合伙人與資產的距離縮短、大型二手份額基金管理人將推動創新、業務運營不會恢復正常。

    “我們所有人都親歷了新冠疫情的挑戰,但2020年也是KKR有史以來投資最活躍的年份之一。 ”KKR 聯合總裁兼聯合首席運營官Joe Bae表示,團隊看到了很多以頗具吸引力的估值進行投資的機會,這要歸功于公募市場錯配或競爭減少。

    (證券時報網)

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